Setor de construção: ETER3, EZTC3 ou MRVE3?

14ago13

Olá, queridos amigos!

Hoje tive uma ideia e quero fazer um teste, para ver se dá certo. É o seguinte:

Na minha turma de ex-alunos temos um belo fórum de discussão (O Buteco da Turma) e, diariamente, é gerado um conteúdo de muita qualidade! São dúvidas, questões, análises… Informações super diversificadas sobre bolsa e sobre investimentos de forma geral.

Um teste que quero fazer é o seguinte: eventualmente vou pinçar algumas das boas mensagens que surgem por lá, editar e publicar aqui no Blog para todos.

Como disse, é um teste. Talvez gostem, talvez não… Então vamos lá:

A primeira mensagem é do amigo Luiz Alvim, comentando sobre o setor de Construção. Obrigado, Luiz!

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Autor: Luiz Alvim

Tópico: ANÁLISE FUNDAMENTALISTA – Em: ETER3, EZTC3 ou MRVE3 ?

“Olá, Turma!

Vou dar a minha opinião sobre as três empresas que o Raul nos pediu:

EZTec e MRV são construtoras e incorporadoras que atuam no segmento de construção civil. Como são do mesmo setor, podem ser comparadas sem problema algum. Já a Eternit é uma empresa de materiais de construção e embora haja uma ligação lógica entre os dois setores, eu creio que não seria muito adequado compará-la com as duas primeiras. É um caso à parte.

Particularmente, não gosto muito do setor de construção civil, pois ao longo de vários anos nunca tivemos na bolsa uma empresa que pudéssemos dizer que fosse boa para valer e com excelente desempenho no longo prazo. Ao contrário, tivemos alguns casos de empresas  “fogo de palha” que tiveram períodos bons mas depois acabaram caindo muito ou passaram por períodos de turbulência. 

EZTec e MRV são, para mim, as duas melhores empresas deste setor, embora existam diferenças importantes entre as duas. Ambas estão há relativamente pouco tempo na bolsa, alguma coisa em torno de cinco anos. Resumidamente é o seguinte:

MRV – Atua mais focada nos segmento de baixa renda (imóveis mais populares) e está presente na grande maioria dos estados brasileiros, sendo uma das principais empresas envolvidas no programa “Minha casa, minha vida” do governo. Isto vem alavancando muito o seu crescimento, e a sua receita líquida foi multiplicada por quatro nos últimos cinco anos, o que é muito bom. O lucro também acompanhou. A empresa trabalha com certo nível de endividamento, o que não chega a ser um problema.

EZTec – Atua na construção de imóveis comerciais e residenciais, focada no segmento de média e alta renda localizados na região metropolitana de SP, mercado mais rico do país. A empresa, embora seja menor do que a MRV,  tem  um histórico de crescimento de receita e de resultados excelente e vem alcançando uma margem líquida em torno de 40% nos últimos cinco anos. É um indicador fantástico, que poucas empresas de qualquer setor conseguem obter. Embora ambas sejam boas empresas, se eu tivesse que escolher uma, ficaria com a EZTec, sem dúvida alguma.

ETERNIT – É uma excelente empresa e reúne boa parte das características positivas que um investidor  gostaria de ver nas suas empresas. Tem um histórico razoavelmente longo na bolsa e vem apresentando um crescimento muito consistente de receita, de lucros e, principalmente, de remuneração aos acionistas (dividendos).  A ETER3 está na carteira de muitos aqui da nossa turma, inclusive na minha, mas existe um risco que ronda a empresa, que precisa ser dito: a matéria prima principal dos produtos de fibrocimento da Eternit, que ainda é o carro chefe dos seus produtos, é o amianto crisotila. A empresa possui uma mina em Goiás de onde o amianto é extraído tanto para ser utilizado nas suas fábricas, como também para ser exportado para vários países. Acontece que alguns estados brasileiros proibiram a comercialização e o transporte do amianto em seu território alegando que o produto é prejudicial à saúde das pessoas, e isto se transformou numa disputa jurídica que já se arrasta há alguns anos. Se você entrar no site de RI da Eternit, vai encontrar lá muita informação sobre este assunto, que é tratado com muita transparência pela empresa.

Turma, espero que estas informações possam lhe ser úteis na sua tomada de decisão.

Grande abraço,

Luiz Alvim”

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Bem, então esse é o post de experimentação. Se gostarem, posso trazer mais coisas legais lá da turma aqui para o Blog (comentem, por favor!).

Abraços e bons investimentos!
Leitão
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